Kuinka kauan kilpailu China Jushin ja Sinoma Science & Technologyn välillä kestää?
Iltapäivänä 13. toukokuuta 2026 Kiina Jushin julkinen ilmoitus toi jälleen kerran etualalle pitkään jatkuneen-ongelman, joka oli roikkunut sijoittajien pään päällä vuosikymmenen ajan. Ilmoituksessa todettiin, että sen määräysvallassa oleva osakkeenomistaja China National Building Materials Co., Ltd. ja sen todellinen valvoja China National Building Materials Group lykkäävät jälleen sitoumuksensa täyttämistä kilpailun ratkaisemiseksi Sinoma Science & Technologyn kanssa.
Tämä vuonna 2016 alkanut "kaksisuuntainen kilpailu" oli alun perin tarkoitus ratkaista kokonaan kolmen vuoden kuluessa joulukuusta 2017 alkaen. Kuitenkin useiden Shanghain, Shenzhenin ja Hongkongin pörssiyhtiöiden osallistumisen ja omaisuuserien integroinnin erittäin monimutkaisuuden vuoksi tämä sitoumus kolmen lykkäyksen jälkeen vuonna 2020, ja nyt 2022 on neljäs pidennetty24, 2022. määräaika on viimeistään viisi vuotta osakkeenomistajan hyväksyntäpäivästä.
"Kahden materiaalin uudelleenjärjestelyn" jättämä historiallinen kysymys
Tämä pitkittynyt kilpailu johtuu "kahden materiaalin uudelleenjärjestelystä", jota johti valtioneuvoston valtion{0}}omaisuuden valvonta- ja hallintokomitea vuonna 2016. Entisen China National Building Materials Groupin (CNBM) ja entisen China National Materials Groupin (CNBM) yhdistyminen muutti kaksi jättiläistälasikuitutoimiala, joka kuului aiemmin kahdelle erilliselle valtion{0}}yritykselle, yhdeksi kokonaisuudeksi yhdessä yössä.
Toisella puolella on maailman lasikuituteollisuuden ehdoton johtaja China Jushi, jonka maailmanlaajuinen markkinaosuus lasikuitujen rovingissa ja tuotteissa on ollut pitkään korkein. Korkealaatuisten-elektroniikka-lasikuitu- ja elektroniikkakankaiden alalla, kun Huaianin nolla-hiilipohjaisella tuotantolinjalla alkaa tuotanto maaliskuussa 2026, sen maailmanlaajuisen markkinaosuuden elektroniikkakankaissa odotetaan nousevan noin 28 %:iin, ja sen teknologiset esteet ja mittakaavaedut pysyvät horjumattomina.
Toisella puolella on CNBM Science & Technology, joka on syvästi viljelenyt lasikuitumarkkinoita kokonaan{0}}omistetun tytäryhtiönsä Taishan Fiberglassin kautta. Tunnettu kotimainen lasikuituyhtiö Taishan Fiberglass on jatkuvasti toisella sijalla- markkinaosuudeltaan. Vaikka sen kokonaiskoko on pienempi kuin Jushilla, sillä on vahva kilpailukyky kapeilla alueilla, kuten erikoislasikuituelektroniikkakankaissa.
Molemmat jättiläiset kuuluvat CNBM:lle, ja niiden liiketoiminnat ovat hyvin päällekkäisiä, mikä muodostaa suoraan "toimialan sisäisen kilpailun", joka ylittää sääntelyn punaiset linjat.
Miksi integraatioprosessi on niin vaikea?
Määräysvallassa oleva osakkeenomistaja lupasi jo vuonna 2017 edistää integraatiota tasaisesti useiden menetelmien yhdistelmällä, mukaan lukien omaisuuden uudelleenjärjestelyt, osakevaihdot ja liiketoiminnan sopeutukset. Vuonna 2020 osapuolet yrittivät tehdä laajaa omaisuuden uudelleenjärjestelyä, mutta se epäonnistui lopulta, koska osapuolet eivät kyenneet pääsemään sopimukseen ydinehdoista.
Taloudellisesti molemmat yhtiöt ovat viime aikoina osoittaneet voimakasta elpymistä alan suhdannevaihteluiden jälkeen. Heidän vuoden 2025 vuosiraporttinsa ja vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen raportit osoittavat, että sekä China Jushi että Sinoma Science & Technology saavuttivat kaksinumeroisen -numeroisen kasvun tuloissa ja nettotuloissa. Parannettu suorituskyky ei kuitenkaan ole nopeuttanut integraatioprosessia; Sen sijaan se on tehnyt taistelusta "kuka yhdistetään keneen" ja "miten tasapainottaa osakkeenomistajien edut näissä kahdessa ja kolmessa paikassa" herkemmäksi.
Huolimatta toistuvista viivästyksistä sitoumuksen täyttämisessä, jotka ovat aiheuttaneet tyytymättömyyttä ja epäilyksiä joissakin pienissä ja keskisuurissa{0}}sijoittajissa, määräysvallassa oleva osakkeenomistaja on selvästi ilmoittanut, että sen päättäväisyys ratkaista kilpailukysymys samalla toimialalla pysyy ennallaan. Tällä hetkellä vallitsee yksimielisyys, että integraatiosuunnitelma on muotoiltava kypsästi sen lähtökohdan pohjalta, että se hyödyttää pörssiyhtiön kehitystä ja suojelee julkisten osakkeenomistajien etuja.
Maratonilla on loppu, ja umpikujasta murtautuminen merkitsee uudestisyntymistä.
Pääomamarkkinoiden kannalta China Jushin ja Sinoma Science & Technologyn välinen kilpailu on kuin kenkä, joka on roikkunut heidän kaulassaan pitkään. Se on sekä Damokleen miekka, joka roikkuu kahden yrityksen päällä, että valtava potentiaali lasikuituteollisuuden tulevaisuuden maiseman muokkaamiseen.
Valtionyritysten syvenevien-uudistusten ja teollisuuden lisääntyvän keskittymisen keskellä tämä vuosikymmen-pitkä taistelu vihdoin päättyy. Ehkä, kun nämä kaksi jättiläistä todella sulautuvat, se on hetki, jolloin Kiinan lasikuituteollisuus todella vakiinnuttaa absoluuttisen dominanssin globaalilla näyttämöllä.
Loppujen lopuksi paras puolustus on hyvä hyökkäys, ja vahvin lujittaminen seuraa usein pisintä odottelua.
